|
Новый депозит — с убытком?
Увидим ли мы вскоре отрицательную доходность по депозитам? Пока в этой сфере экспериментирует Швеция, которая пытается заставить банки раздавать лежащие в "закромах" деньги. Не исключено, что скоро к этому же придет и Британия, и континентальная Европа, и это одна из наиболее любопытных новостей недели. Эта и другие новости недели — в обзоре "ДВ".
Шведы не платят за депозит
Руководство центральных банков ряда стран Запада рассматривает возможность введения отрицательной учетной ставки по национальным валютам с тем, чтобы вынудить коммерческие банки расширить кредитование реальной экономики. Таким образом, за размещение денег на депозите в ЦБ банки должны будут доплачивать, передает агентство ПРАЙМ–ТАСС со ссылкой на публикацию в Financial Times.
В июле центробанк Швеции стал первым, кто ввел отрицательную ставку по вкладам в кроне. Сейчас другие государства изучают последствия этого шага для шведской экономики. Согласно информации, полученной изданием, Банк Англии также рассматривает вариант дальнейшего снижения учетной ставки вплоть до отрицательных показателей.
Это вызвано тем, что крупнейшие британские банки, получая от Банка Англии под низкие проценты фактически неограниченное количество кредитов, не предоставляют эти финансовые средства предприятиям и компаниям в качестве долгосрочных заемных средств. Вместо этого они депонируют деньги на счетах в центробанке. В результате депонированная в Банке Англии сумма увеличилась с 31 млрд. фунтов в минувшем марте до 152 млрд. фунтов в июле.
"Банки получают деньги от Банка Англии, однако не предоставляют их в качестве кредитов реальной экономике", — замечает газета. В результате власти многих стран Запада столкнулись с серьезной проблемой, когда в экономике продолжает сохраняться кредитный голод, хотя правительства направляют огромные средства в финансовые системы, в том числе за счет расширенного выпуска не обеспеченных активами денег.
С тем, чтобы "заставить их работать", Швеция ввела уже отрицательную учетную ставку — минус 0,25%. В результате держать частным банкам свои средства в качестве депозитов в центробанке становится невыгодным. Это, по мнению специалистов, должно заставить их расширить кредитование компаний и предприятий.
Налог на валюту
Глава FSA — Британского управления по финансовому регулированию и надзору — Адэр Тернер поддержал идею глобального налога на операции с иностранной валютой и уверен, что мировой финансовый сектор стал слишком большим. Как приручить мировые финансы, он рассказал в журнале Prospect накануне встречи в Лондоне на следующей неделе министров финансов и глав центробанков "Большой двадцатки".
Тернер советует не бояться потери Лондоном статуса мировой банковской столицы, поскольку экономика страны стала слишком зависимой от финансовых услуг. А Лондон, по мнению Тернера, является классическим мегаполисом, который останется "доминирующим часовым поясом в Европе".
Он заявил о поддержке так называемого международного налога Тобина, или налога для бедных и антиглобалистов, как его часто называют, который был впервые предложен в 1970–х годах экономистом Джеймсом Тобином. Суть этого механизма в том, чтобы взимать процент с валютных операций, сделав их невыгодными. По замыслу ученого, многомиллиардные доходы от этого налога можно распределять между МВФ и национальными банками, помогая развивающимся странам, которым вредят спекуляции с их валютой.
Идея Тобина нашла сторонников в европейских и латиноамериканских странах, однако сильно критикуется странами с развитым международным банковским сектором. Financial Times приводит альтернативное мнение министра финансов Великобритании Алистера Дарлинга, который позицию Тернера не разделяет. Более того, Партия консерваторов, которой прочат победу на следующих выборах, вовсе призывает ликвидировать такое ведомство, как FSA, напоминает BMF.ru.
Интервью Тернера, известного жесткими намерениями по отношению к финансовому сектору, породило волну критических отзывов, хотя представитель FSA и заявила, что его утверждения являются лишь частью интеллектуальной беседы и не содержат политических предложений.
В доллар не верят
К группе экспертов, скептически относящихся к перспективам американской валюты, присоединился главный валютный стратег банка Barclays Стивен Энгландер, передает агентство Bloomberg со ссылкой на аналитический доклад банка. Доллар не получит поддержки от сокращения дефицита торгового баланса, текущих счетов платежного баланса и госбюджета США, поскольку среди американских инвесторов растет спрос на иностранные активы.
Энгландер утверждает: "В конечном итоге мы видим, что частные инвесторы в США покупают зарубежные активы, частные инвесторы за пределами США продают долларовые активы, а центробанки мира не готовы заполнить образующийся разрыв".
В последнее время объемы покупки иностранных ценных бумаг американскими инвесторами превышают их продажу на 30 млрд. долларов в месяц, в то время как в конце прошлого года наблюдалась обратная картина — чистый приток средств в долларовые активы в размере 30 млрд. долларов в месяц.
С начала августа "экспертные атаки" на американскую валюту участились. Инвесторы, аналитики, нобелевские лауреаты по экономике — все они предупреждают о том, что массированные вливания денег, к которым администрация и ФРС вынуждены были прибегнуть для спасения экономики и финансового сектора, могут привести к обесцениванию доллара и потере им статуса главной мировой резервной валюты.
Китай перед пропастью?
В Китае официальные данные далеко не говорят всей правды, пишет в газете The Guardian эксперт по экономическим проблемам этой страны Чжан Хун. Экономический рост страны, очень вероятно, может пойти по модели W (то есть спад сменится кратким подъемом, новым спадом и еще одним подъемом), а не по более привлекательной V (резкий спад и следом — столь же резкий подъем). Это означает, что для КНР сохраняется опасность погружения в пучину кризиса после того, как эффект стимулирующих мер закончится.
Вполне возможно, что КНР достигнет цели обеспечения роста ВВП в нынешнем году на 8%, пишет газета. Во втором квартале 2009 года рост ВВП Китая повысился с 6,1% в первом квартале до 7,9%. Если так пойдет и дальше, можно не сомневаться, что Поднебесную ждет значительный экономический рост, несмотря на все влияние мирового экономического кризиса.
Однако было бы неправильным рассматривать лишь официальные данные и на этой основе делать вывод, что меры, предпринятые в рамках "стимулирующего пакета" правительства, будут успешны. Даже глава статистического бюро страны Ма Чжантан недавно признал, что статистические данные не отражают всю полноту ситуации. В частности, в разделе о средних доходах граждан не учтены занятые в частном секторе, а ведь это 60% работоспособного населения.
Китайская экономика по–прежнему очень сильно зависит от своих главных экспортных рынков в Америке и Европе. В последние несколько месяцев импорт КНР вырос, но ненамного, а вот экспорт упал значительно. Небольшой подъем импорта свидетельствует о том, что китайская промышленность получает явно недостаточно денег в рамках "стимулирующего пакета".
В первой половине 2009 года китайские банки выдали кредитов на 7,37 трлн. юаней (91,08 трлн. долларов), что означает рост кредитования на 28% по сравнению с прошлым годом. Однако, судя по данным об импорте, большая часть этих денег не дошла до малых и средних предприятий и пошла на создание новых рабочих мест. Даже официальные данные свидетельствуют, что в Китае необходимо создать по меньшей мере 12 млн. рабочих мест с тем, чтобы уменьшить имеющуюся армию безработных.
При этом быстрыми темпами растут рынок недвижимости и фондовый рынок, что может означать только одно — значительная часть выдаваемых кредитов направляется на спекулятивные операции. Только это мало поможет китайской экономике. Когда пузырь лопнет, то окажется, что банки сидят на большом количестве "токсичных" долгов, а Китай рискует повторить нынешнюю ситуацию в США.
Россию спасли резервы
Справиться с первоочередными вызовами кризиса, добравшегося до России осенью прошлого года, властям позволили огромные средства национальных фондов, припасенные как раз на такой случай. В результате государству удалось быстро "залить огонь" — паники, краха рубля и банковского коллапса удалось избежать, считают экономисты, принимавшие участие в "круглом столе" "Экспертиза кризиса" в РИА "Новости".
По мнению большинства экономистов, уже можно признать, что дно кризиса достигнуто, однако на скорое восстановление роста и тем более возврат к основанной на дешевых кредитах и дорогой нефти экономике рассчитывать не стоит.
Первые шаги правительства были грамотными и своевременными, уверен научный руководитель Высшей школы экономики (ВШЭ) Евгений Ясин. Они позволили не допустить паники и развития полномасштабного банковского кризиса, а также обвальной девальвации рубля.
Руководитель экономической экспертной группы Евсей Гурвич со своей стороны полагает, что огромные госвливания в экономику оказались "несопоставимы с результатами". Цель понятна — не допустить массовой безработицы и социального взрыва. "Но сглаживание социальных последствий противоречит идее сохранения конкурентоспособности предприятий", — заметил Гурвич.
В целом эксперты полагают, что не стоит ждать быстрого восстановления экономики, несмотря на то что кризис уже достиг дна. "Мы будем медленно ползти по дну, а сколько это продлится — сказать сложно", — прогнозирует Ясин.
"Жить на дне неприятно, но постепенно привыкаешь", — рассуждает Гурвич. По его словам, предприятия понемногу адаптируются к кризису, получают новые заказы. "Накопленные запасы проедены, теперь началось восстановление производства, но спрос пока падает", — признает экономист.
По мнению Ясина, события в мире будут развиваться по L–образному сценарию — "человечеству придется привыкать жить при скромном денежном предложении и дорогих кредитах, а подъем окажется медленным". Рост на 3% в год — норма для развитых стран, считает эксперт.
Источник: 
|
|
|
|