|
Доллар будет дешевым
Все больше стран рапортует о выходе из рецессии. Германия, Франция, Япония — практически все экономически значимые страны демонстрируют рост ВВП, пусть даже этот рост измеряется долями процента. И тут, как отмечают эксперты, есть две картинки. Первая — если сравнивать нынешние показатели с аналогичными год назад. Тут минусы большие. Но есть вторая картина: сравнение с январем–мартом текущего года. И тут как раз и видны первые плюсы.
Есть зеленые ростки
Именно последнюю картину с "зелеными ростками" предпочитают использовать страны, заявляющие об окончании рецессии. Россия, кстати, в числе лидеров. В то время как ВВП США замедлил падение с 3,1% в первом квартале до 0,3%, а Германия, Франция и Япония прибавили в диапазоне от 0,3% до 0,9%, Россия "подскочила" сразу на 7,5%, и для Латвии, живущей с транзита, это вроде бы хороший знак.
Впрочем, как пишет экономический обозреватель Максим Блант, объясняется такой поразительный "отскок от дна" несколькими причинами. Даже если оставить за скобками росшие весь второй квартал цены на нефть, которые, несомненно, внесли свою лепту, "успех" российской экономики объясняется сезонным фактором. Если учесть половину января, которую страна с упоением проводит за праздничным столом, и короткий февраль, получится примерно как в Японии.
Если же сравнивать с аналогичным периодом прошлого года, сопоставление получится отнюдь не в пользу России, потерявшей 10,9%, в то время как развитые страны в годовом выражении потеряли от французских 2,6% до японских 6,5%.
Между тем окончание рецессии — принципиально важный момент, когда перед властями всего мира встанут принципиально иные проблемы и, соответственно, задачи. Уже сейчас экспертное сообщество разделилось на два противоположных лагеря. Одни считают, что доллар выстоит и выйдет из кризиса более сильным за счет опережающего (по отношению к другим развитым странам) роста американской экономики. Другие — и тут мы видим весьма авторитетных экспертов — в дальнейшем могуществе американской валюты сильно сомневаются.
Сила доллара под вопросом
Роль доллара в качестве мерила стоимости и резервной валюты сомнительна, эта валюта в высокой степени подвержена риску, заявил профессор Колумбийского университета, лауреат Нобелевской премии по экономике Джозеф Стиглиц. Об этом сообщает агентство Bloomberg. По словам Стиглица, выступившего в Бангкоке, миру необходимо создать новую глобальную резервную систему, и для адекватного обсуждения этого вопроса нужна поддержка таких стран, как Китай.
Власти США и европейских стран "затопили мировую экономику ликвидностью", и это может привести к возникновению спекулятивных "мыльных пузырей", так как возможности инвестирования средств ограничены, полагает Стиглиц. Он не уверен, что Федеральная резервная система США сможет в нужное время вывести избыточную ликвидность из экономики.
Мировой финансовый кризис ознаменовал крах американского типа капитализма, и сейчас необходимы слаженные действия на международном уровне, чтобы решить текущие проблемы и предотвратить их повторение в будущем, заявил Стиглиц. Агентство напоминает, что с 5 марта доллар обесценился к корзине мировых валют, включающих евро, иену, британский фунт и еще три мировые валюты, более чем на 12%. Власти стран, накопивших самые большие валютные резервы, таких как Китай и Россия, уже призывали к созданию новой мировой резервной валюты.
Мрачные прогнозы относительно перспектив американской валюты в последнее время участились. За день до Стиглица с похожим предостережением выступил глава Berkshire Hathaway, один из самых авторитетных инвесторов мира Уоррен Баффет.
Баффет в сомнениях
Массированная финансовая помощь американскому банковскому сектору и меры, направленные на поддержку экономики, привели к рекордному дефициту бюджета и резкому росту государственного долга. Это создает угрозу резервному статусу доллара и может привести к высокой инфляции, пишет самый успешный инвестор мира Уоррен Баффет в статье, опубликованной New York Times.
Баффета серьезно беспокоит эмиссия доллара, к которой вынуждены были прибегнуть американские власти. Признавая, что нынешний кризис потребовал от властей США смелости и решительности, глава Berkshire Hathaway отмечает, что и администрация Буша, и администрация Обамы проявили эти качества в полной мере и именно принятые ими меры предотвратили крах финансовой системы.
Однако сейчас экономика отошла от края пропасти и началось медленное восстановление. При этом "огромные дозы финансового лекарства" необходимо по–прежнему администрировать, а экономика еще долго будут ощущать на себе их побочные эффекты.
Баффет отмечает, что максимальный бюджетный дефицит с 1920 года (за исключением периода войны с 1942 по 1946 годы) составлял в США 6% ВВП. В этом финансовом году "рекорд мирного времени" будет перекрыт более чем вдвое — дефицит вырастет до 13% ВВП, или до 1,8 триллиона долларов. Из–за этого "чистый долг" США растет как на дрожжах — в этом фискальном году (заканчивается 30 сентября) он рос более чем на процентный пункт в месяц — с 41% ВВП до 56%, которые ожидаются на конец года.
В итоге власти США оказались на "неизведанной территории": никто не знает, при каком уровне госдолга к ВВП страна потеряет свою репутацию в глазах финансового сообщества. Баффет пишет, что еще пара лет такого дефицита — и у США есть все шансы это узнать. Чтобы финансировать этот долг, есть три источника — внешние кредиторы, собственные граждане и эмиссия.
Даже если предположить, что иностранцы во главе с Китаем продолжат в прежнем объеме кредитовать администрацию США, а американцы вдруг резко изменят себе и начнут откладывать, причем исключительно в государственные долговые бумаги, в сумме это даст не больше 900 миллиардов долларов. Значит, еще 900 миллиардов придется напечатать. В росте долгов — ни у государства, ни у компании, ни у частного лица — нет ничего плохого, если он сопровождается адекватным ростом благосостояния. Однако в данном случае это не так.
Глава Berkshire Hathaway вспоминает тезис Джона Мейнарда Кейнса о том, что инфляция — средство, к которому прибегают власти, чтобы незаметно конфисковать существенную часть благосостояния своих граждан. Чтобы не превратиться в описанную Кейнсом "банановую республику" необходимо, едва закончится рецессия, немедленно законодательно ограничить уровень госдолга по отношению к ВВП, считает Баффет.
"Деловые Вести", № 30.
Источник: 
|
|
|
|