|
Спасать нельзя прекратить
Штаты думают прекратить вливания в экономику. Ждем вторую волну?
Эксперты наперебой рапортуют о завершающей стадии кризиса, резюмирую: второй Великой депрессии с падением на протяжении 3–4 лет в мире все же не будет. Вот и Штаты собираются постепенно прекращать вливание госсредств во всевозможные программы поддержки. По сути, объяснение логично: нельзя так поддерживать экономику вечно. Однако по времени у многих есть сомнения: а ну как мотор крупнейшей экономики мира без помощи заглохнет, приведя ситуацию к W–образному кризису? Ответ мы узнаем только спустя какое–то время.
Депрессии не будет
Прошел почти год после краха американского Lehman Brothers. Именно банкротство этого банка спровоцировало резкое усугубление мирового финансового кризиса и создало опасения относительно повторения Великой депрессии 30–х гг. XX века, передает Reuters. Однако этим пессимистичным прогнозам не суждено было сбыться. Во многом благодаря масштабным антикризисным программам властей худшего развития событий удалось избежать. Но даже несмотря на это, текущая рецессия мировой экономики войдет в историю как самая глубокая со времен Второй мировой войны.
Теперь правительствам практически всех крупнейших государств придется решить, когда отменять антикризисные меры. Эксперты отмечают, что это крайне непростое решение, поскольку пока еще существует вероятность усугубления кризиса и резкого роста инфляции. "Рецессия близка к завершению, но пока еще существует вероятность второй волны кризиса", — отмечает экономист Deutsche Bank Томас Майер.
Похожей точки зрения, судя по всему, придерживаются и министры финансов "большой двадцатки", которые неделю назад в Лондоне признали, что антикризисные меры пока нужно продолжать. "Страны G20 должны продолжать принимать фискальные и монетарные меры в международной координации и принимать эффективные меры для противостояния потенциальным экономическим рискам исходя из конкретных условий для каждой страны", — отмечалось в коммюнике по итогам встречи.
Конечно, сейчас мировая экономика чувствует себя значительно лучше, чем год назад. Глобальный индекс MSCI global вырос за последние полгода примерно на 56%, а в целом с момента банкротства Lehman Brothers он сумел отыграть почти 2/3 своего тогдашнего падения. Экономист Йельского университета Роберт Шиллер отмечал еще в конце августа, что "процесс восстановления доверия стал заразным".
В свою очередь, Dutch Bureau for Economic Policy Analysis, отслеживающее официальную статистику более чем в 70 странах, обнародовало информацию, согласно которой объемы мирового промпроизводства выросли в июне на 2%. При этом объемы мировой торговли подросли в июне с. г. на 2,5%. "Восстановление мировой экономики не будет быстрым, но все равно нынешний кризис нельзя сравнить по глубине с Великой депрессией", — считает ведущий экономист Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) Йорген Эльмесков.
Организация в начале сентября официально заявила об окончании рецессии в развитых государствах. По оценкам экономистов ОЭСР, ВВП большинства развитых стран вырастет уже по итогам III квартала 2009 г. При этом в докладе организации подчеркивалось, что рост экономики США и еврозоны может оказаться по итогам текущего квартала выше прогнозов.
Самое интересное, что по объемам сокращения мирового ВВП текущий кризис даже рядом не стоял с Великой депрессией. По примерным подсчетам экспертов, сокращение экономики США из–за текущей рецессии составит примерно 3,9%, экономика еврозоны потеряет порядка 5%. Для сравнения: только в 1932 г. ВВП США сократился на 13,4%, а всего с 1929 г. сокращение американской экономики составило 31%. Правда, даже несмотря на все признаки постепенного восстановления мировой экономики, властям большинства стран следует призадуматься и извлечь уроки из текущего кризиса. По оценкам большинства экспертов, вероятность очередного "кредитного пузыря" очень велика и вскоре история может повториться.
Напомним, что 15 сентября прошлого года американский банк Lehman Brothers объявил о намерении подать прошение о банкротстве в американский суд в соответствии с разделом 11 Кодекса США о банкротстве. Чуть позже обанкротившийся банк был куплен крупнейшим розничным банком Америки — Bank of America.
Новость о крахе Lehman Brothers стала причиной обвала котировок компаний финансового сектора практически на всех мировых торговых площадках. Биржевые индексы обрушились в Европе, России и в США. В свою очередь, Барак Обама, будучи тогда только кандидатом в президенты, отметил, что финансовый кризис в Америке оказался худшим со времен Великой депрессии.
Штаты свернут помощь
США вплотную приступили к постепенному сворачиванию мер по стимулированию экономики, передает агентство "Финмаркет" со ссылкой на выступление в конгрессе США секретаря казначейства Тимоти Гайтнера.
Глава финансового ведомства полагает, что финансовой системе больше не нужна столь обширная поддержка. Выступая в четверг на комиссии конгресса, осуществляющей надзор за исполнением Программы по спасению проблемных активов (TARP), на проведение которой было выделено 700 млрд. долларов, Гайтнер сказал, что в настоящее время экономика находится в гораздо лучшей форме, чем год назад.
"Утверждается уверенность и стабильность сентября 2009 года, которая разительно отличается от леденящего душу страха и паники сентября 2008–го", — отметил глава казначейства. Восстановление будет, по мнению Гайтнера, медленным. В числе признаков прогресса он назвал тот факт, что правительство уже не видит необходимости закладывать в новый бюджет стабилизационный фонд на случай непредвиденных обстоятельств размером 750 млрд. долларов.
Антикризисное стимулирование, начатое сразу после краха американского инвестиционного банка Lehman Brothers около года назад, необходимо заменить мерами по поддержке восстановления, отметил секретарь казначейства.
"По мере того, как мы входим в эту новую фазу, мы должны начать демонтаж комплекса чрезвычайных мер, который мы воздвигли на месте финансовой системы", — убежден Гайтнер. Глава финансового ведомства также обратил внимание на успешность замены государственного капитала, вложенного в банки, частным, опровергнув, таким образом, обвинения республиканцев в том, что администрация президента США Барака Обамы при решении проблем отдает предпочтения обширному государственному вмешательству.
Всего в рамках TARP было затрачено 365 млрд. долларов, из которых только банки уже вернули 70 млрд. государственных средств, сократив задолженность сектора перед государством до 180 млрд. долларов. Кроме того, по словам Гайтнера, он рассчитывает, что "банки выплатят еще 50 млрд. в ближайшие 12–18 месяцев". Федеральная резервная система уже предприняла аналогичные шаги: на 87% сокращено финансирование выкупа краткосрочных долговых обязательств.
Теперь правительству предстоит решить, куда направить неизрасходованные средства. Возможно, будут приняты программы развития малого бизнеса и поддержки региональных банков.
Рейтинги Америки: те же, да не те…
США и Великобритании, а также другим развитым странам в ближайшие годы не грозит лишение высшего суверенного рейтинга, заявило в среду агентство Moody’s. Аналитики отмечают, что на решение агентства повлияло начавшееся восстановление мировой экономики, а сам прогноз поспособствует дальнейшей стабилизации, пишет РБК Daily.
"Почти все государства с рейтингами AАА пострадали от глобального спада сильнее, чем мы ожидали в начале этого года. Несмотря на это, у всех этих стран стабильные перспективы, и, соответственно, мы не прогнозируем снижения рейтинга в ближайшее время", — заявило Moody’s в своем исследовании AАА Sovereign Monitor.
Ранее в этом году по рынкам прошла волна паники, вызванная рисками понижения суверенного рейтинга какой–либо из крупных западных экономик, например США или Великобритании, из–за резкого ухудшения состояния государственных финансов. По данным Bloomberg, страны по всему миру только на налогово–бюджетное стимулирование своих экономик направили 2 трлн. долларов.
В мае рейтинговое агентство Standard & Poor’s изменило прогноз по рейтингу Великобритании со "стабильного" на "негативный". Дефицит бюджета Великобритании, по официальному прогнозу, в этом году достигнет 12,4% ВВП (175 млрд. фунтов стерлингов, или 290 млрд. долларов), а для его покрытия власти планируют выпустить облигации на аналогичную сумму. Уже сейчас британский госдолг превышает 56% ВВП. В США, по прогнозу бюджетного управления конгресса США, дефицит госказны в этом году составит 1,6 трлн. долларов (11,2% ВВП), а госдолг достигнет 54% ВВП. Кроме того, в июле Moody’s понизило рейтинг Ирландии с Aaa до Aa1.
Аналитики восприняли прогноз Moody’s позитивно, отметив, что он успокоит инвесторов. "Если бы какая–то из ведущих экономик потеряла высший рейтинг, то это привело бы к снижению спроса на ее госдолг и удорожанию его обслуживания, а также снизило бы интерес к активам, номинированным в валюте этой страны. Мировые рынки могли бы столкнуться с серьезными проблемами", — отметил главный стратег по мировым рынкам Cantor Fitzgerald Стивен Поуп.
По его мнению, причин для снижения рейтинга ведущим западным экономикам сейчас нет. Высший рейтинг от Moody’s имеют 17 стран, в том числе Германия, Франция и Испания. "Нет никакого риска, что какая–либо из стран зоны евро — даже Испания, испытывающая наибольшие проблемы в блоке, может допустить дефолт по своему долгу", — полагает аналитик Capital Economics Бен Мей.
"Учитывая, что мы наблюдаем признаки начинающегося восстановления, можно ожидать, что дальнейших расходов на поддержку экономики либо не потребуется, либо они потребуются, но в меньшем размере. Это значит, что взрывной рост госдолга и бюджетных дефицитов прекратится", — пояснил аналитик Julius Baer Маркус Алленспах.
И тем не менее Moody’s отмечает очевидное — что максимальные рейтинги США и Великобритании все же утратили свою "высоту". Кроме того, агентство подчеркнуло: утрата высшего рейтинга в принципе вполне возможна. Ведь было так в Японии, рейтинг которой был понижен в ноябре 1998 года из–за безуспешных и дорогостоящих попыток выбраться из затяжной рецессии.
Источник: 
|
|
|
|